ارتفاع عوائد السندات يهدد بزيادة تكاليف تمويل توسع الذكاء الاصطناعي

تواجه شركات تطوير مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي تحديات متزايدة فيما يتعلق بتكاليف التمويل خلال عام 2027. يأتي هذا الضغط نتيجة لارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية واقتراب استحقاق ديون بقيمة تريليون دولار، مما ينذر بزيادة تكلفة توسيع البنية التحتية اللازمة لتلبية الطلب المتنامي على تقنيات الذكاء الاصطناعي.

تشير تقديرات صادرة عن "بلومبرغ" إلى أن حوالي 13.4 مليار دولار من الديون القائمة ذات الفائدة الثابتة والمقومة بالدولار ستستحق خلال عام 2027. هذا الوضع يضع الشركات أمام صعوبات في إعادة التمويل في ظل ارتفاع أسعار الفائدة. وبحسب التقرير، فإن إعادة تمويل هذه الديون، بناءً على عوائد سندات الخزانة الأمريكية في أكتوبر 2026 مع ثبات فروق العائد الائتماني، قد يؤدي إلى زيادة أسعار الفائدة على الديون بنحو 2.85 نقطة مئوية، مما يرفع تكاليف التمويل بما لا يقل عن 380 مليون دولار.

تريليون دولار من الاستحقاقات خلال 5 سنوات

على نطاق أوسع، من المتوقع استحقاق ما لا يقل عن تريليون دولار من ديون قطاع مراكز البيانات خلال السنوات الخمس القادمة. تتركز معظم هذه الاستحقاقات حتى عام 2030 لدى ثماني شركات، من بينها "فانتاج داتا سنترز" و"سويتش" و"داتابانك". يأتي هذا في أعقاب جمع مطوري مراكز البيانات ما لا يقل عن 1.8 تريليون دولار من التمويل منذ عام 2020.

وتواجه شركات الحوسبة السحابية الناشئة استحقاقات أكثر تركيزاً، وذلك اعتباراً من عام 2030، حيث تبلغ الديون المستحقة بين عامي 2030 و2032 حوالي 49 مليار دولار، وهو ما يمثل 65% من إجمالي ديون القطاع القائمة حتى سبتمبر 2026.