تراجع حاد في القيمة السوقية لشركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بخسائر بلغت 4.2 تريليون دولار

شهدت الشركات الصناعية ومرافق التعدين العالمية تراجعاً كبيراً في قيمتها السوقية، حيث بلغت الخسائر نحو 4.2 تريليون دولار منذ يونيو 2026. يأتي هذا التراجع نتيجة انحسار موجة الاستثمارات في الشركات المسؤولة عن تجهيز البنية التحتية لمراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، وسط تزايد شكوك المستثمرين حول استدامة الإنفاق الضخم على هذه التقنيات، وفقاً لتحليل نشرته صحيفة "فاينانشال تايمز".

وأوضح التحليل أن الشركات الأكثر ارتباطاً بتشييد مراكز البيانات كانت الأكثر تضرراً، حيث فقدت قرابة نصف مكاسبها السوقية التي بلغت 9.4 تريليون دولار خلال العام الماضي. وقد شملت هذه الاستثمارات شركات تصنيع المعدات مثل مولدات الطاقة، أنظمة التبريد، والألياف الضوئية. وتصدرت شركة "كاتربيلر" قائمة المتضررين بخسارة 214 مليار دولار من قيمتها السوقية، أي بنسبة 44% منذ 30 يونيو. كما تراجعت أسهم شركة "أوكلو" للطاقة النووية بنسبة 49% رغم تعاقدها مع "ميتا" في يناير الماضي، بينما فقدت شركتا "كومفورت سيستمز" و"كورنينغ" نحو نصف قيمتهما السوقية.

وفي هذا السياق، أشار بول كيدروسكي، المستثمر في رأس المال الجريء والباحث في معهد "ماساتشوستس" للتكنولوجيا، إلى أن المستثمرين أخطأوا في تقييم الشركات الصناعية التقليدية كشركات نمو مشابهة لشركات أشباه الموصلات، مما أدى إلى مبالغة في تقدير فرص النمو. كما لفت بريت رايان، كبير الاقتصاديين الأميركيين في "دويتشه بنك"، إلى أن تدفقات الاستثمارات المؤسسية رفعت التقييمات إلى مستويات غير واقعية، وبدأت الأسواق الآن تعكس المخاطر التمويلية لمشروعات مراكز البيانات.

وعلى الرغم من هذا التراجع المالي، يرى محللون أن الأساسيات التشغيلية لا تزال قوية. فقد سجل الإنفاق على إنشاء مراكز البيانات في الولايات المتحدة نحو 96 مليار دولار خلال العام المنتهي في سبتمبر، باستثناء معدات تكنولوجيا المعلومات والرقائق. وأكد أليكس كوردوفيل، المحلل في مجموعة "ديل أورو"، أن توقعات الإيرادات والأرباح لا تزال متينة، مدعومة باتجاهات التحول للكهرباء وإعادة هيكلة سلاسل الإمداد، مع وجود طلبيات متراكمة قياسية تضمن النمو حتى عام 2027.

وقد انعكست هذه القوة في نتائج الربع الثالث، حيث تلقت شركات توربينات الغاز طلبيات بمليارات الدولارات. وسجلت "كاتربيلر" طلبيات متراكمة بقيمة 78 مليار دولار، مع نمو مبيعات توليد الطاقة بنسبة 75%، بينما ارتفعت طلبيات "سيمنز" من المعدات الكهربائية لمراكز البيانات بنسبة 60% لتصل إلى 7 مليارات يورو، كما تضاعفت طلبيات شركة "إيتون" على أساس سنوي.