الأسواق تراقب التضخم الأمريكي ومحادثات واشنطن وبكين تثير التفاؤل: نظرة على تأثير البيانات والسيناريوهات المحتملة

سعود الرحبي – مستشار في الأسواق المالية

تتركز أنظار المستثمرين على بيانات التضخم الأمريكية لشهر مايو، والتي تصدر بالتزامن مع انطلاق المفاوضات التجارية بين واشنطن وبكين في لندن. اختتم وفدا أكبر اقتصادين في العالم أولى جولاته يوم الاثنين الماضي، وأشارت الولايات المتحدة إلى إمكانية تخفيف القيود على صادرات التكنولوجيا مقابل ضمانات صينية بتخفيف القيود على شحنات العناصر الأرضية النادرة. كان من المقرر أن تستأنف المفاوضات أمس الثلاثاء.

التضخم والمخاوف الاقتصادية

على الرغم من الانفراج في العلاقات التجارية، لا يزال الترقب يسيطر على الأسواق بسبب السياسات التجارية المتقلبة لإدارة ترامب، مما يزيد من مخاوف الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة. تُعد بيانات التضخم الأمريكية ذات تأثير واسع النطاق على الأسواق العالمية، خاصة أسواق السندات والأسهم والمعادن الثمينة، حيث ينظر إليها المستثمرون كجزء من منظومة مترابطة تعكس توجهات السياسة النقدية والاقتصاد الكلي.

تأثير التوترات التجارية على الذهب

أدت حالة عدم اليقين بشأن التوترات التجارية العالمية إلى اضطراب الأسواق هذا العام، مما عزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. وعلى الرغم من أن موجة صعود الذهب قد هدأت في الأسابيع الأخيرة، فإن استمرار القلق بشأن التداعيات الاقتصادية لأجندة الرسوم الجمركية الأمريكية أبقى المعدن النفيس قرب مستويات 3350 دولار للأونصة. لكن التصريحات الإيجابية لوزير التجارة الأمريكية هوارد لوتنيك يوم الإثنين، الذي شهد أولى جلسات هذه المفاوضات، بأن المناقشات تسير على ما يرام، أعطت طمأنة للمستثمرين ودفعت بعضهم للتخلي مؤقتًا عن الذهب.

مستويات سعرية هامة تجب مراقبتها في أونصة الذهب:

• مستوى المقاومة 3365$: في حال اختراقه قد نشهد ارتفاعًا في الزخم الشرائي الذي قد يدفع الأسعار للصعود إلى 3435$.
• مستوى الدعم 3280$: في حال كسره قد نشاهد تزايدًا في عمليات البيع مما قد يؤدي إلى استمرار التراجع حتى 3225$.

السيناريوهات المحتملة لبيانات التضخم وتأثيرها على الأسواق

نستعرض فيما يلي التوقعات الخاصة بمؤشرات التضخم المنتظرة وتأثيرها المحتمل:

• مؤشر أسعار المستهلكين العام (CPI) (سنوي): القراءة السابقة 2.3%، المتوقعة 2.5%.
• مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي (Core CPI) (شهري): القراءة السابقة 0.2%، المتوقعة 0.3%.

السيناريو الأول: ارتفاع في المؤشر العام والأساسي

• الدولار الأمريكي: أداء إيجابي قوي.
• العملات الرئيسية والذهب والأسهم: أداء سلبي.

السيناريو الثاني: تراجع في قراءة "الأساسي" مع ارتفاع في "العام"

• الدولار الأمريكي: أداء سلبي محدود
• العملات الرئيسية والذهب والأسهم الأمريكية: أداء إيجابي محدود

السيناريو الثالث: ارتفاع في قراءة الأساسي مع تراجع محدود في العام أو استقراره عند القراءة السابقة أو ارتفاع دون المستوى المطلوب.

• الدولار الأمريكي: سلبية محدودة
• العملات الرئيسية والذهب والأسهم: إيجابية محدودة

السيناريو الرابع: تراجع في قراءتي المؤشر العام والأساسي أو ثباتهما (ثباتهما عند القراءات السابقة)

• الدولار الأمريكي: سلبية في الأداء.
• العملات الرئيسية والذهب والأسهم: أداء إيجابي

تبقى هذه السيناريوهات مرهونة بطبيعة الأرقام الفعلية، والتي ستكون لها الكلمة الفصل في تحديد اتجاهات الأسواق خلال الأيام المقبلة.